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ALTANA verkaufen
26.01.2007
M.M. Warburg & CO
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von M.M. Warburg & CO, Ulrich Huwald, stuft die Aktie von ALTANA (ISIN DE0007600801 / WKN 760080) weiterhin mit "verkaufen" ein.
Die von der ALTANA AG für 2006 berichteten vorläufigen Zahlen hätten hinsichtlich des erzielten Umsatzes sowie der von ALTANA Chemie erreichten operativen Marge leicht enttäuscht. Hingegen habe das Konzernergebnis vor Steuern auf Grund niedrigerer Restrukturierungsaufwendungen bzw. einer höheren operativen Pharmamarge leicht über den Schätzungen der Analysten gelegen. Der Hauptversammlung werde wie erwartet die Ausschüttung einer Dividende von 1,30 EUR (Vorjahr: 1,10 EUR) je Aktie vorgeschlagen.
Für ALTANA Chemie, das nach dem Verkauf der Pharmaaktivitäten verbleibende operative Geschäft, sei der Ausblick bestätigt worden. Auf Basis dieser Guidance würden die Analysten für die ALTANA-Aktie einen fairen Wert von 47,20 EUR ermitteln. Dabei würden jedoch jegliche steuerlichen Effekte, die aus der notwendigen Versteuerung der Sonderausschüttung von 32 EUR resultieren würden, unberücksichtigt bleiben. Die je nach Investor unterschiedlich hohe Steuerlast führe damit zu einer eventuell sogar deutlichen Wertminderung des Investments.
Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten von M.M. Warburg & CO ihre Empfehlung, die ALTANA-Aktie vor dem geplanten Ausschüttungstermin Anfang Mai zu verkaufen. Das Kursziel sehe man bei 42 EUR. (26.01.2007/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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